石家庄尚太科技股份有限公司（简称：尚太科技 股票代码：001301)预计于12月28日在深市主板挂牌上市。

尚太科技的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。

公司自主研发生产的人造石墨负极材料主要用于动力电池市场。近年来，新能源汽车作为战略新兴产业，在全球能源结构调整和汽车产业大变革的背景下，动力电池行业持续高速增长，形成了对负极材料的强劲需求。公司产品下游行业为锂电池行业，终端行业包括新能源汽车行业、消费电子行业以及储能行业等。

(资料图片仅供参考)

从经营业绩看，公司2019年—2021年分别实现营业收入5.47 亿元、6.82 亿元、23.36 亿元，三年营业收入的年复合增速70.80%；实现归母净利润0.88 亿元、1.53 亿元、5.43 亿元，三年归母净利润的年复合增速67.62%。2022年第三季度，公司实现营业收入35.36 亿元，同比增长148.94%；实现归母净利润10.46亿元，同比增长209.32%。根据初步预测，2022年公司实现归母净利润为14.18亿元至14.74亿元，同比增长160.91%至171.22%。

2019年—2022年上半年，尚太科技市场占有率分别为4.23%、5.19%、9.00%和9.28%，市场占有率稳步上升，2019年至2021年公司在国内负极材料厂商排名分别居第7位、第6位和第5位。

可以看出，在发展最为迅猛的动力电池领域和赛道上，尚太科技是近两年迅速崛起的一匹成色十足的黑马。

毛利率行业最高 以核心技术优势绑定头部客户

近年来，尚太科技负极材料产品销售量快速上升，由2019年的1.12万吨到2021年的6.48万吨，年复合增长率达140.73%。2022年1-6月，尚太科技负极材料销售量达5.01万吨，继续保持快速增长。

2019年至2022年第三季度，尚太科技分别实现销售毛利率38.09%、36.47%、37.20%、43.13%，盈利能力遥遥领先领先于同业公司。

尚太科技长期坚持自主研发、自主创新，并高度重视核心技术和核心工艺的保护。核心技术和核心工艺是尚太科技降低成本、提高利润水平的重要因素，是公司综合竞争力的体现。

作为一家高新技术企业，尚太科技的核心技术包括石墨化技术、焙烧工艺以及人造石墨负极材料制备技术等，覆盖了公司主要产品和生产环节，并实现了关键设备自主设计开发。

2008年创立后，尚太科技一直专注于从事人造石墨负极材料石墨化加工服务，并开展金刚石碳源、石墨化焦等碳素制品的生产和销售，在碳素制品生产和粉体石墨化加工领域积累了丰富的高温处理相关经验。

公司通过自主研发探索，总结历史经验，探索最优的生产工艺，有效提升了粉体在高温热处理的生产效率。

2017年起，尚太科技进入负极材料生产领域，在石墨化环节将积累多年的生产工艺经验带入，实现了快速发展。公司引入负极材料专业团队，整合原有的研发人员，组建了一支经验丰富、勇于创新的研发团队，不断加大对新技术、新产品和新工艺的研发投入，取得了丰硕成果。这期间，尚太科技完成了负极材料生产线的组建，掌握了负极材料制备的关键工艺制程，并基于自身产品特点，围绕产品比表面积、压实密度、比容量、加工性能、膨胀、高温低温、循环等进行了重点研究，摸索出相应技术和对应生产工艺。

这些具备明显优势的生产工艺，有效提高了尚太科技的生产效率，降低了生产成本。

尚太科技在负极材料制备方法、新产品开发、设备工艺等领域拥有多项研究成果，并在行业内受到广泛认可。截至2022年6月30日，公司拥有41项授权专利，包括10项发明专利和31项实用新型专利，有多项专利处于审核状态中。

目前，尚太科技仍在不断改进工艺，探索更加有效的成本控制方法。例如，在石墨化工序前，公司针对性地增加了焙烧工序，该项工艺能够提高石墨化炉的填装密度，从而提高生产效率，降低单位成本。相关工艺优势为公司持续快速发展奠定了坚实基础。

尚太科技还针对负极材料乃至锂电池行业进行了充分调研，在针对市场和客户需求深刻理解的基础上，选择主要的技术方向和技术路线，持续进行技术储备。公司与下游知名锂电池厂商进行深入技术合作，交流研发经验，持续探索在比容量、压实密度、倍率等方面更为平衡的新一代人造石墨负极材料，同时进行设备和工艺改进，将焙烧、石墨化、炭化等工序积累的新、新装备应用于各种产品的生产，进一步提升原有产品的品质，提高产品生产效率，形成了较为突出的技术和工艺优势。

在突出的技术与工艺优势加持下，尚太科技已将宁德时代、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、宁德新能源、欣旺达、雄韬股份、万向一二三、远景动力、中兴派能等动力和储能两大领域的数家行业内头部客户揽入怀中。其中，宁德时代预付7亿、宁德新能源预付1.5亿，提前锁定了公司产能。

一体化布局 做大成本优势

产销两旺，尚太科技以行业内最低的公司产品成本，创造了行业内最高的产品毛利率。尚太科技凭借一体化生产模式与布局，获得了巨大的成本优势。这也成为尚太科技的最大亮点。

随着锂电池行业进入全球化竞争时代，成本已经成为众多领域竞争的胜负手，通过一体化布局从而获得成本上的优势是提升竞争力的有效途径。

石墨化成本在人造石墨负极材料加工成本中占比超过45%。早期负极材料企业主要以委外石墨化加工的方式生产，随着各厂商在其他工序的技术逐渐成熟，石墨化工序将成为成本控制的突破点。

尚太科技自2008年成立以来，曾长期从事人造石墨负极材料石墨化工序的受托加工服务，并在2008年至2016年间，先后投资兴建了四个石墨化车间，形成具备规模生产的能力；同时，公司自主设计的多项核心工艺能够有效提高生产效率。2017年起，公司开始向前后端工序延伸，转型为负极材料一体化生产厂商；作为在石墨化工艺领域具有丰厚生产工艺及经验的企业，与其他同业公司不同的是，尚太科技能够完成负极材料生产全工序自行生产，减少委外加工服务，从而在转型后较早地形成良好的成本优势。

值得一提的是，尚太科技构建的人造石墨负极材料一体化生产基地，在国内亦处于领先水平。

其先进性主要体现在，尚太科技的人造石墨负极材料一体化生产基地，综合考虑了不同工序技术工艺的匹配和适应性进行整合，扬长避短，筛选合适的原材料，结合产品的特点和性能指标，通过调整不同原料的组合、综合考虑各阶段工序处理工艺，达到提升产品的性能和质量，降低人造石墨负极材料制备成本的目的，从而提升公司产品的竞争力。

在尚太科技构建的人造石墨负极材料一体化生产基地中，公司能够控制全部生产流程，进而控制各工序成本，各个工序紧凑分布在同一生产基地，提升了整体生产效率，并减少了运输支出，降低了生产成本，提高了盈利水平。

综上，基于公司上述生产经营特点，形成了成本优势，在保证稳定利润空间的同时，持续开拓市场，提高市场份额，推动了负极材料销售收入快速增长。

随着尚太科技北苏总部及山西昔阳三期生产基地未来建设完工，公司生产能力将进一步提升，规模优势将持续体现。同时，公司积极与下游知名企业进行深度合作，并持续开拓新客户、新市场。未来，尚太科技在锂电池负极材料行业的市场占有率及行业地位将进一步提升。

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