不仅高管“走马灯”，股权变动之频繁也是行业独特的一景。成立已长达20年的泰达宏利，基金规模仍在600亿左右徘徊之谜

(资料图片)

2022年，在A股大幅颠簸的同时，基金公司人事变动也再掀高潮。

临近年关之时，泰达宏利基金公司压轴曝出了董事长和总经理同时迎新的消息。而此前的11月，该公司在股权变更后成为外商独资基金公司。

自2022年6月成立以来，泰达宏利已走过20年发展历程，但管理规模尚未突破千亿，仍在600亿元附近徘徊。随着股权和管理层的变阵尘埃落定，这家老牌公募基金能否焕发新生，也受到市场关注。

1

高管更迭

就在人们准备迎接新年的时候，基金行业又出现了一则重磅人事变动消息。

2022年12月23日，泰达宏利连续发布两则高管变更公告，董事长和总经理双双迎来新面孔——原董事长傅国庆因为公司董事会改组而离任，金旭成为新任董事长；同时，副总经理汪兰英不再代任总经理，高贵鑫被任命为公司总经理。

资料来源：基金公告

从金旭和高贵鑫的过往工作履历看，二人都有相当丰富的基金从业经历，而且在华夏基金和国泰基金时还曾共事。市场观点认为这有利于减少磨合时间，迅速开展工作。

这次调整后，公司的人事变动能否就此稳定下来也受外界关注。毕竟，高层频繁震荡通常不利于公司的经营发展。

实际上，近几年泰达宏利董事长和总经理已经多次更迭。

2019年8月，担任泰达宏利总经理四年的刘建离职，由时任副总经理的傅国庆代任总经理。

2020年5月，傅国庆正式担任总经理；9月，公司董事长由弓劲梅变更为刘轶；一年后刘轶离任，由总经理傅国庆代任董事长。

2022年3月傅国庆正式担任董事长，代任总经理；同年10月汪兰英担任常务副总经理并代任总经理；紧接着12月高贵鑫担任总经理，傅国庆因董事会改组原因离任董事长一职，由金旭继任董事长。

不仅高管“走马灯”，泰达宏利的股权变动也可谓是行业独特的一景。20年历程中，经历过七次股权变更和三次更名，如此这般的基金公司在业内实属少见。

2022年11月18日，泰达宏利51%股权转让事宜正式获得证监会批准，加拿大金融巨擘——宏利金融集团旗下宏利投资管理收购天津泰达国际持有的泰达宏利49%股权，成为泰达宏利全资控股股东。这也意味着，泰达宏利变身为外商独资公司。

这家老牌基金公司名称曾一变再变，其曾用名包括湘财合丰、湘财荷银、泰达荷银、泰达宏利等。而上述股权变更完成后，公司名字是否更新，市场正在关注。

宏利金融集团是领先的国际金融服务机构，或将为泰达宏利带来成熟的海外管理经验。而公募老将金旭和高贵鑫的携手，能否带领公司迈上新台阶？目前答案仍未可知。

2

业绩考验

过往一年，基金公司的日子并不好过，泰达宏利也难以避免遭遇资本市场调整的压力。

据Wind统计，2022年，公司旗下成立运作满一年的83只基金中（各类份额分开），有59只产品收益率为负，占比超七成。权益类产品更是全部下跌，其中19只产品跌幅超过20%。

基金经理吴华参与管理的几只产品跌幅相对较大，泰达价值长青C、A以及泰达宏利复兴伟业、泰达宏利效率优选年度收益率分别为-35.17%、-34.97%、-33.94%、-29.29%。

泰达价值长青A/C去年的业绩排在同类后五名。该基金在2022年三个季度都对重仓股进行了动态调整，三季度末主要配置在信息技术、新能源、白酒等行业。但从最终的业绩结果来看，调整的效果并不理想。

吴华和孙硕共同管理的泰达宏利复兴伟业，业绩表现与泰达价值长青如出一辙，虽然两只基金分别属于灵活配置和偏股混合型基金，投资目标也有所不同，但2022年三季度末十大重仓股却有八只重合。

资料显示，泰达价值长青对于投资目标的表述是“精选业绩稳定的优质企业进行长期投资，在严格控制风险的前提下，力求实现资产净值的长期稳健增值。”

泰达宏利复兴伟业的表述则是“紧跟新常态下国民经济发展过程中复兴伟业相关行业的投资机遇，基于大类资产配置策略，力争为投资者创造高于业绩比较基准的收益率。”

由吴华单独管理的泰达宏利效率优选是偏股混合型基金，投资目标是“充分挖掘具有较高投资效率的上市公司，兼顾投资优质债券，力争为投资者获得超过业绩比较基准的投资回报。”然而其三季度末十大重仓股与泰达价值长青完全一样，只是顺序上不同。

这三只基金在2022年三季报中，对“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分描述完全一样，基金经理都表示：“整体来看，短期内基金经理看好储能、光伏设备、军工、和半导体设备等板块。同时，股价经历了大幅度调整但基本面未有明显恶化的部分医疗器械和高端白酒品种也可以重点关注。”

重仓股和投资策略都趋同，投资者自然比较疑惑，这三只基金究竟有何区别。

3

规模缓增

泰达宏利成立于2002年6月，是中国首批合资基金管理公司之一。公司具有公募基金管理、专户管理、QDII、FOF等多项业务资格，并具备综合管理多元化资产的能力。

经过多年的发展积淀，公司也聚集了一批有经验的投研人员，如张勋、庄腾飞、王鹏等，都在业内有一定知名度。Wind显示，公司目前有22位基金经理，有10位任职年限在四年以上。

由于还有不少基金经理比较年轻，泰达宏利也在加强团队的梯队化建设，进行内部培养和晋升，同时还从文化传承、团队协作、业绩考核等方面着手完善投研体系。

虽然如此，泰达宏利公募管理规模却长期难有突破。Wind显示，2022年末公司管理规模为628亿元，虽然同比提升了51亿元，但比较来看，与其同年成立的银河基金、国投瑞银基金、万家基金，2022年末规模分别为1101亿元、2299亿元、3470亿元。

2022年，泰达宏利旗下有5只基金清盘，也对管理规模造成一定影响。最近的一次就发生在12月8日，泰达宏利创盈A宣布进入清算程序，原因是连续20个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。此基金2022年收益率为-5.56%，规模在当年二季度大幅下降，一季度末规模还有4.4亿元，二季度末只剩0.86亿元，三季度末进一步降至0.5亿元。

从其持有人结构看，泰达宏利创盈A机构持有份额从2021年末的1.35亿份，骤降至2022年上半年末的0.22亿份，机构大量赎回应该是其规模缩水的主因。

除了泰达宏利创盈A，2022年该公司旗下还有4只产品清盘，包括泰达宏利量化增强、泰达宏利品牌升级A、泰达宏利鑫利半年定开A、泰达宏利业绩驱动A，原因均是基金规模过小触发合同终止条款。

此外，泰达宏利旗下还有多只产品成为迷你基金，存在清盘风险。据Wind统计，截至2022年三季度末，规模小于1亿元的基金有19只（规模合并计算），其中规模小于5000万元的有11只，已跌破清盘线。如何妥善处置迷你基金，也是泰达宏利需要面对的难题。

泰达宏利已经吹灭了20周岁生日蜡烛，步入新的发展阶段，但是，离1000亿元尚有不小差距的管理规模，显然难以作为理想的“生日礼物”。对过去20年得失进行总结之后，新任高管将展开怎样的规划和布局？泰达宏利在新的一年将出现怎样的新气象？众多基金持有人正在翘首以盼。

标签： 泰达宏利基金